8月份中国经济形势综述

中国报道讯(渠哲 报道)国家统计局于9月15日发布了8月份中国经济数据。从最新经济数据变化，可以大致看到中国经济在疫情之后的运行情况。从几个关键领域的数据变化来看，在出台了一系列不同程度的刺激性政策之后，中国经济恢复的情况不算太差。

首先，工业生产持续恢复，累计增速由负转正。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8%。值得注意的是，1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现了由负转正。从产品来看，挖掘、铲土运输机械，工业机器人，智能手机，集成电路，微型计算机设备产量分别增长34.1%、32.5%、12.1%、12.1%、12.0%。从产品增速可见，与基础建设、大工业生产相关的产品增长最快。工业企业的利润情况有所回升，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31023亿元，同比下降8.1%;7月份，规模以上工业企业实现利润总额同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点。

其次，消费增长首次由负转正。8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，增速年内首次由负转正。1-8月份，社会消费品零售总额238029亿元，同比下降8.6%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。1-8月份，全国网上零售额70326亿元，同比增长9.5%，比1-7月份加快0.5个百分点;其中，实物商品网上零售额增长15.8%，比1-7月份加快0.1个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.6%。

要指出的是，消费回归正增长是一个关键迹象，显示消费在进一步恢复。在今年疫后经济运行中，国内一直存在“生产端强、消费端弱”的不平衡现象，消费恢复远低于生产恢复。考虑到消费对中国经济的贡献已超过50%，消费持续低迷意味着中国经济缺少动能。值得注意的是，恢复正增长显示了消费回暖的势头，中国经济要稳定回升，就需要从多方面来维持消费增长。

第三，固定资产投资仍为负增长，但降幅收窄。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)378834亿元，同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。其中，民间固定资产投资214506亿元，下降2.8%。分领域看，基础设施投资同比下降0.3%，制造业投资下降8.1%;房地产开发投资增长4.6%，比1-7月份加快1.2%。分产业看，第一产业投资同比增长11.5%;第二产业投资下降4.8%;第三产业投资增长1.4%。1-8月份，新开工项目计划总投资同比增长12.1%，投资到位资金增长3.7%。要指出的是，投资恢复增长表现艰难，主要与民间投资信心仍然不足有关，民间投资降幅比整体投资降幅要大，前8月民间固定资产投资占比56.6%，虽比前几个月的投资占比有所提升，但比2018年的62%、2017年的60.4%都要低。

图：前8月全国固定资产投资增速变化

第四，对外贸易保持了韧性，国内企业争相抢出口。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，比去年同期下降0.6%。其中，出口11.05万亿元，增长0.8%;进口9万亿元，下降2.3%;贸易顺差2.05万亿元，增加17.2%。在8月份，我国外贸进出口2.88万亿元，增长6%。其中，出口1.65万亿元，增长11.6%;进口1.23万亿元，下降0.5%;贸易顺差4165.9亿元，增加74.4%。值得注意的是，前8个月的商品贸易顺差大幅增加，一方面显示了中国对外贸易的韧性，另一方面也显示出，在国际地缘政治环境不稳、经济形势动荡之下，国内企业可能在加大抢出口，以避免今后更坏的贸易形势。

第五，居民消费价格涨幅有所回落。8月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.4%，涨幅比7月份回落0.3个百分点。1-8月份，全国居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比1-7月份回落0.2%。分类别看，8月份，食品烟酒价格同比上涨8.8%，衣着下降0.5%，居住下降0.7%，生活用品及服务下降0.1%，交通和通信下降3.9%，其他用品和服务上涨6.1%。其中，猪肉上涨52.6%，鲜菜上涨11.7%。扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨0.5%。从价格指数来看，剔除猪肉价格等少数畸高的因素之外，CPI指数实际上是低迷的，与疫情之后的整体经济形势是一致的。

整体来看，在多种宏观政策的刺激和推动之下，8月份中国经济继续保持恢复态势，也反映出中国在全球率先控制住疫情之后，率先进入正常的经济恢复轨道。在一定程度上，反映了中国强调和推动“内循环”的政策成效。如果横向与全球各国相比，中国经济的恢复很醒目;但如果从中国经济要解决的内在问题来看，未来还面临着很大的内部挑战。

文稿来源：安邦咨询

责任编辑：杨锈祯